今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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