全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MS一厢情愿是什么意思CI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对一厢情愿是什么意思(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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