“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部(bù)数(shù)据(jù)显示，美(měi)国(guó)5月非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的(de)两年期(qī)美债收益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连(lián)续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来最大收(shōu)盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果(guǒ)一(yī)季报(bào)公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美债(zhài)收益率反弹(dàn)的打击下(xià)持续下(xià)行，创两周多来最差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)主要集中在(zài)教育与医(yī)疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数减少，私人服务(wù)行业整体表现好于4月，生产部(bù)门(mén)就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续(xù)收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预(yù)计(jì)会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来的最低水平(píng)，在失业(yè)率回(huí)升(shēng)至(zhì)4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量(liàng)回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期，工资对通胀的(de)助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核(hé)心通胀压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加息的(de)必要性(xìng)降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)，还需(xū)要关(guān)注后续公布的(de)5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的(de)就业(yè)市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)会(huì)议落地前，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长(zhǎng)级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以(yǐ)提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是(shì)额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国(guó)之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员(yuán)表示(shì)，他(tā)认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末(mò)不(bù)可能减产，布(bù)伦特油(yóu)价(jià)可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和(hé)分析公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人(rén)想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会(huì)议(yì)之前做(zuò)空(kōng)原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望(wàng)维(wéi)持(chí)石油(yóu)市场稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油部(bù)长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在(zài)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴六(liù)个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间(jiān)，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目(mù)前(qián)很(hěn)难(nán)。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听(tīng)到(dào)声音(yīn)，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前(qián)需要更多安(ān)全保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安全保(bǎo)证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国(guó)领(lǐng)导人明(míng)确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的(de)路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好了加入北约(yuē)的(de)准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事(shì)，法国(guó)、德(dé)国等(děng)北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间表示(shì)，德国不认(rèn)为北约应该(gāi)在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务(wù)上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储本月会议(yì)或暂停加息的预(yù)期推动(dòng)下，美(měi)元(yuán)指数回(huí)落(luò)至一周低点，对风险资(zī)产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于(yú)预(yù)期(qī)的数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截(jié)至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本(běn)周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情(qíng)来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情(qíng)上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上(shàng)行(xíng)，但市(shì)场供多需少树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴，终究无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至(zhì)5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收储(chǔ)为核(hé)心展开的新一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师童(tóng)长征表示(shì)，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收(shōu)储的政(zhèng)治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大工业原料，是(shì)关系(xì)国计民生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供(gōng)不应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年(nián)国产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实(shí)占到相当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看(kàn)来(lái)，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事(sh树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ì)件成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着(zhe)物候(hòu)条件(jiàn)的改变(biàn)，产区(qū)全面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告(gào)诉记者(zhě)，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面(miàn)开割，海外(wài)越(yuè)南(nán)天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也全(quán)面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶积(jī)极性不(bù)高，加工厂利润也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预(yù)计后(hòu)市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已(yǐ)大面积(jī)开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以下(xià)的概率较高，但由于季(jì)节(jié)性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高级(jí)分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价(jià)格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需(xū)求(qiú)表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层(céng)级(jí)经销商仍以消耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别(bié)企业因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢(gāng)胎样本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游(yóu)需求分歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前(qián)市(shì)场对今年的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和出口(kǒu)同比数据还(hái)是不(bù)错的，反映国内实(shí)际(jì)需求并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退(tuì)出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀升，有些人(rén)认(rèn)为(wèi)是国内需求不行(xíng)，但是(shì)其实是进(jìn)口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走(zǒu)势(shì)，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机(jī)和美债上限问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天气(qì)和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明确(què)方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计(jì)干胶的数(shù)量(liàng)并不会少，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市(shì)预(yù)计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外(wài)需受海外(wài)经济衰退和(hé)汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力(lì)。内需(xū)方面，春(chūn)节(jié)前市场基于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市(shì)场从交(jiāo)易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承(chéng)压(yā)运(yùn)行。整体来(lái)看，她(tā)表示(shì)短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关(guān)注天气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删减）

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