本轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关(guān)注海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了(le)（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系(xì)为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(shè)频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不透明(míng)度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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