为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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