5月(yuè)以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日(rì)主要指数(shù)更(gèng)是创(chuàng)出(chū)年内收市(shì)新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年(nián)内收(shōu)益告(gào)负，但(dàn)资(zī)金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新(xīn)高。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长，最新(xīn)份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而(ér)流动性与海外流(liú)动性相关(guān)度较高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。不过，当前(qián)港股市场(chǎng)估值水平已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领(lǐng)域(yù)的投资机(jī)会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而(ér)易方达、富(fù)国(guó)基金等(děng)旗下5只港股ETF产品(pǐn)份(fèn)额(é)也实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的(de)高位(wèi)，再创历史新高(gāo)，并(bìng)继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看(kàn)，截至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平(píng)均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以(yǐ)来港股市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调(diào)，但4月下旬之(zhī)后又转跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数(shù)在同日创下年内收市新(xīn)低(dī)；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多(duō)个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加(jiā)的(de)阶段(duàn)；另(lìng)一(yī)方面，海外核(hé)心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好形(xíng)成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了(le)大部分内地互(hù)联网以及(jí)新经济领域上市公司，5月份日本正式出台(tái)了(le)制造设(shè)备管制措施(shī)，加大了市场对于国内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响了5月(yuè)份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波动较(jiào)大(dà)主要有(yǒu)基(jī)本面以及资金面两(liǎng)方面(miàn)的原(yuán)因(yīn)。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面(miàn)角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期(qī)，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们(men)确(què)实看到由于线下场景的(de)修(xiū)复，消费需(xū)求出现了(le)比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整体相较一(yī)季(jì)度(dù)环(huán)比有所减(jiǎn)弱，这也使得市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内经济复苏预期开(kāi)始修正，整(zhěng)体盈利端(duān)预期有所(suǒ)下(xià)修。”

　　其次，从资金(jīn)流动(dòng)性的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海外对(duì)于暂停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为离(lí)岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美国(guó)经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果中美两边(biān)的状态变化还是需要(yào)更长时间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个(gè)过程中(zhōng)的波折就(jiù)对应着人民币汇率和港(gǎng)股的(de)大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资机会(huì)

　　尽管年内持(chí)续下(xià)跌(diē)，但(dàn)多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等(děng)细(xì)分领(lǐng)域(yù)的(de)投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业危机(jī)影响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港(gǎng)股(gǔ)持(chí)续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随着国内外流动(dòng)性压力(lì)持续(xù)缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会得(dé)到改善，结合当前(qián)的低(dī)估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大(dà)且(qiě)回调较多(duō)的细(xì)分板(bǎn)块或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回(huí)暖，科技领域(yù)、港股创新药以及(jí)消费复苏或(huò)者更(gèng)能(néng)调(diào)动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较(jiào)大(dà)，建议(yì)投资者通过定投分散参与，较好平(píng)衡北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日风险和(hé)机(jī)会。同时(shí)，选择(zé)更有价值的(de)细分(fēn)赛道(dào)，或许(xǔ)更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看(kàn)，首(shǒu)先，人(rén)工智能有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来人工智能应用或利(lì)好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医药领(lǐng)域长期具(jù)备相对(duì)优势的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药(yào)市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要(yào)更多更先(xiān)进的疗法(fǎ)和创新药(yào)，长期投资(zī)价值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费行(xíng)业也有望上行。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖，国(guó)内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加，消费(fèi)信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股市场是以机构和(hé)外资(zī)为主(zhǔ)导(dǎo)的市场，因此海外(wài)经济数据(jù)对港股资(zī)金面会产生(shēng)较大影响。在当(dāng)前(qián)流动性持续承(chéng)压和(hé)较(jiào)弱的国(guó)际宏观环境背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡行情，投资(zī)者可以关注(zhù)高(gāo)稳定(dìng)性且具备(bèi)估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预期(qī)更快这二者(zhě)中(zhōng)任一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们(men)可能(néng)就会看(kàn)到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表现也(yě)会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关(guān)注运营商等(děng)高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新(xīn)药等高(gāo)弹性板(bǎn)块。因为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个(gè)股的(de)性价(jià)比与成长的(de)确定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直(zhí)言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具(jù)备(bèi)一定的(de)投(tóu)资性价比，当前估值(zhí)水平仍然(rán)位于历史偏低水平(píng)。从基本面角度(dù)来说(shuō)，他们认为国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可(kě)能(néng)大(dà)概率是一波三(sān)折趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的预期(qī)，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也会(huì)逐步上修(xiū)。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储暂停加(jiā)息(xī)虽在(zài)节奏上较难判(pàn)断，但往(wǎng)未来看是大概(gài)率事(shì)件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(rèn)为顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互(hù)联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场(chǎng)由于(yú)其离岸市场特性，海(hǎi)外投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低(dī)布(bù)局，更多可(kě)以采(cǎi)取基金定(dìng)投的方式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：优美励志的句子网 北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日