中国金(jīn)融行(xíng)业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外(wài)5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(ni书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么án)共有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在(zài)行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布(bù)一季(jì)报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日，上述(shù)协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信证券。但突如其(qí)来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核(hé)心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户(hù)提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华将持(chí)续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户(hù)综合财富(fù)管理业务的(de)运作。私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进行全(quán)方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外(wài)资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商独(dú)资(zī)券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和(hé)中国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期(qī)待(dài)实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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