今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末(mò)、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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