5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及(jí)支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)选择复句例子十个，选择复句例子5个大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的(de)持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术(shù)上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到(dào)需(xū)求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén选择复句例子十个，选择复句例子5个)华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于选择复句例子十个，选择复句例子5个金(jīn)证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易(yì)对方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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