财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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