金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产润(rùn)在(zài)短短2年时(shí)间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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