5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行(xíng)大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的(de)动(dòng)向受到了(le)市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为(盱眙的邮编号码是多少啊4px;'>盱眙的邮编号码是多少啊wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环(huán)比去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价(jià)均(jūn)处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳(wěn)定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账上资(zī)金充足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据盱眙的邮编号码是多少啊(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压(yā)降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在(zài)深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难(nán)言(yán)，市(shì)场上大(dà)热的人工智能，游(yóu)资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他(tā)们(men)的机(jī)构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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