全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(s对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思hì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(f<对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思èi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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