昨夜，据(jù)路透社最新(xīn)报道，知情人(rén)士(shì)透露，美国总(zǒng)统拜登和(hé)众议(yì)院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天(tiān)时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读(dú)和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键(jiàn)数字(zì)的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议(yì)员(yuán)们(men)在(zài)未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育(yù)等类别的(de)细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举行(xíng)的(de)六个月来首次面对面会议不太(tài)可(kě)能采取新的(de)措(cuò)施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的(de)利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价格(gé)到2023年(nián)底(dǐ)将略高于(yú)80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前(qián)的价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点(diǎn)，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的(de)加息预期，由于美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的(de)英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美元(yuán)市值大关(guān)一步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第(dì)九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的(de)上市公司。盘(pán)中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于(yú)两个(gè)英特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模(mó)，一日的(de)市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调整后每股收(shōu)益为(wèi)1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财季营收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这(zhè)也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后(hòu)于(yú)近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心(xīn)黑(hēi)色(sè)高级(jí)研究员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和(hé)产业(yè)共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观(guān)望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下来继续(xù)加(jiā)息的可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美元(yuán)指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价格衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢普遍形成一(yī)定压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济(jì)数(shù)据略低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市场担(dān)心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不(bù)足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业(yè)层面也并无利多因(yīn)素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来看，虽(suī)然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端原(yuán)料价格的大(dà)幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有(yǒu)很(hěn)强(qiáng)的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不及(jí)预期以及原料成本持续(xù)下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来(lái)市场(chǎng)对下(xià)游需求的乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策(cè)也进一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初(chū)以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面临的(de)问题来看(kàn)，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个(gè)方面的(de)问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但国内市场利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端利(lì)空可能来(lái)自海外，6月(yuè)出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材(cái)供应压(yā)力(lì)会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要(yào)具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市(shì)场对于后期(qī)供需(xū)平衡的(de)预期。不(bù)过(guò)，从目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色(sè)系(xì)品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情初期的(de)价格区间有利于行业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力(lì)量的(de)供应压减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(h衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ēi)色系(xì)商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下跌一(yī)旦(dàn)出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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