本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其(q警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗í)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīn警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗g)证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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