财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在(蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的整评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成(chéng)本(běn)。

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