华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使(shǐ)用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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