今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务(wù)违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(j微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔īng)济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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