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曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众多(duō)投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其一，<曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗strong>金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可(kě)持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链(liàn)来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛(máo)利率水平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌(pái)集(jí)团。中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。