衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘(pán)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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