近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是(shì)错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cān杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果g)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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