30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今(jīn)天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史(shǐ)，在今(jīn)年(nián)5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略(lüè)似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而(ér)正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需(xū)求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数(shù)效应外(黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗wài)，欧美的(de)韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局(jú)会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域(yù)银行黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时(shí)通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策(cè)呵(hē)护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大(dà)下市场(chǎng)无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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