华尔街真是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美(měi)国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间(jiān)，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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