本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国(guó)内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事(shì)分(fēn)散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分散(sàn)染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域的数智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频前(qián)端(duān)芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗研(yán)发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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