美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的(国v是不是国5，国v与国vl的区别de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不(bù)确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来的决策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)国v是不是国5，国v与国vl的区别据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一(yī)个(gè)明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至(国v是不是国5，国v与国vl的区别zhì)可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了(le)这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济(jì)出(chū)现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调(diào)了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流(liú)动(dòng)性工具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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