能源转型推动电网建设加速，产业链公司迎来景气度提升

自2023年年报集中(zhōng)披露以来，电力电缆板块受到了资本市场的高度关注。业(yè)内人士透(tòu)露，电(diàn)力电(diàn)缆行业正处于国内(nèi)新型电力系统建设和(hé)全球电网升级的双重机遇期，有利于相关上市公司(sī)业绩增长。

国内外电力(lì)投资持续增长

从宏观层面来看，电线电(diàn)缆被誉(yù)为国民经济的“血管”和“神经”，普遍应用于电力、通讯、交(jiāo)通(tōng)等多个领域，其发展受益于国家政策的(de)有力支持。继2021年中央财(cái)经委员会提(tí)出要“构(gòu)建以新能源为主体的新型电力系统”后，国内电力投资总额呈现增长态势。数据显示，2023年全国电源基本建设投资完成额9675亿元，同比增长30.1%；全国电网(wǎng)基本建设投资完成额5275亿元，同比(bǐ)增长5.4%。

2024年3月，国务院印发《推动(dòng)大规模设备更新和消费品(pǐn)以旧(jiù)换新行动方案》，方案提及的“新型工业(yè)化、节能降碳等(děng)重点方向”、“电力(lì)、石化、机(jī)械等重点行(xíng)业的设备更新和技术改造”等方向，电力电缆、通信线缆、线缆材料和新能(néng)源充电桩行业迎(yíng)来充分(fēn)的新机会和新需求。

从行业(yè)层面来(lái)看，国内外电网需求均有显著增长，也将拉动线缆业务增长。国内需求端，特高压建设正如期推进。根据国家电网规划，预(yù)计(jì)2024年电网建(jiàn)设投资(zī)总规模(mó)将(jiāng)超5000亿元(yuán)，加快建设特高压和超高(gāo)压等骨干网架，以数智化坚(jiān)强电网推(tuī)动构建新型电力系统等，线缆行业将深度受益；海外需(xū)求方面，电网投资稳健增长也为我国电力设备企业提(tí美在生活的作文)供了绝佳的(de)“出海”窗口。

据BNEF（彭博(bó)新能源金融(róng)）预计，2022年(nián)至(zhì)2030年全球(qiú)电网投资(zī)累计总额将超(chāo)过20万亿(yì)美(měi)元，年复合增长率将超过10%。具(jù)体来看，欧洲(zhōu)电网(wǎng)、美国电网等成(chéng)熟市(shì)场正迎来更新，非洲、巴西等新兴(xīng)国家电网建(jiàn)设需求旺(wàng)盛，海外线缆市场迎来供需错配，或将(jiāng)打(dǎ)开线缆企业(yè)出海(hǎi)空间。

电缆(lǎn)及电力设(shè)备(bèi)景(jǐng)气度攀升

在政策利好与行业(yè)积极趋(qū)势的双重驱动(dòng)下，电缆相关上市公司的(de)业绩呈现出(chū)普遍增长的态势(shì)。其中万马股份(fèn)（002276.SZ）为国内(nèi)线缆(lǎn)行(xíng)业(yè)龙头企(qǐ)业(yè)，有(yǒu)望迎来显著受益。从公司2023年财报看，公司实现营业收入151.21亿元，实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润5.55亿元，同比增长34.97%，盈利能力良(liáng)好。近期，公司公众号文章(zhāng)透露，2024开年(nián)以来，公司先后与国网总部(bù)、南方电网、国网上海、国网宁夏、江西(xī)电建、华友钴业、青山控股、振石控股等实力企业达成合作，并连续中标多个重磅项目，未来(lái)将有力支(zhī)撑全年公司业绩增长。此外，汉缆股份、中天科(kē)技、远东(dōng)股份、宝胜(shèng)股份等线缆企(qǐ)业也有(yǒu)望迎来业绩提升。

另一方面(miàn)，电力设备板块也相继传来喜(xǐ)报。中国电气装(zhuāng)备集团有限公司旗下三(sān)家特高压(yā)概念龙头企业(yè)中国(guó)西电、许继电气、平高电气集中(zhōng)披露2023年业绩报告。2023年，中国西电实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入210.5亿元，归母净利润(rùn)为8.85亿元(yuán)，扣非归母净利润为6.41亿元(yuán)，分别(bié)同比增长12.2%、43.0%、148.8%。许继电气2023年营业收入约(yuē)为170.61亿元，同比增长13.51%；归母净利润约为10.05亿元，同比增(zēng)长28.03%。平高电(diàn)气2023年实现营业收入110.77亿(yì)元，同比(bǐ)美在生活的作文增长(zhǎng)19.44%；实现归母净利润8.16亿元，同比增长284.47%；

线(xiàn)缆及电气设备景(jǐng)气度提升也受到了券商机构的广泛关注。3月以来，已有十余(yú)家(jiā)券商发布相应研究报告。其中德邦证券研报指出(chū)，2024年1—2月全国主要发电企业电源工程完成投资761亿(yì)元，同(tóng)比增长8.3%，电网工程完成投资327亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长2.3%，看好相关电力电(diàn)网企业发展(zhǎn)空间。

华金证券近期则在研报中表示，看(kàn)好在全球能源转型、电网升级改造及制造业扩张等多重因(yīn)素驱动下，我国电力设备(bèi)迎来较好出海(hǎi)机遇，可关注(zhù)有较好海外扩展潜力的(de)东方电缆、四方股份、炬华(huá)科技等投资(zī)标的。

浙商证美在生活的作文券提出，近期国家发改委、国(guó)家能源局发(fā)布指导意见，要(yào)求推动配电网在形态(tài)上向“有源”双(shuāng)向(xiàng)交互系统转变，在功能上向源(yuán)网荷(hé)储(chǔ)资源高效配置平台(tái)转变，这将(jiāng)带来配(pèi)电变压器、电线电缆、开关设备等环节(jié)的需求增长。

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