制度环境不断完善境外上市回暖

出门(mén)问问(wèn)、茶百道(dào)、天津建发登陆(lù)港交所；思宏国际、移动财经登陆纳斯达克；小马智行、虎虎科技等收到境(jìng)外发(fā)行上市备(bèi)案通知(zhī)书……近一周，多(duō)家企业境外IPO的消息传来，释放出企业境(jìng)外(wài)上市的暖(nuǎn)意。

市场人士认为，近期多部门明确“落实好境外上市备(bèi)案管理制度”“更好支持科技型企业境外上市融(róng)资(zī)发展”“支(zhī)持(chí)内地行业龙头企业赴香港上市”等，将进一步畅通境(jìng)外(wài)上市渠道，更好支持企业依法合规利用两个市场、两种资源实现规范健康发展。

境外IPO逐步恢复

今(jīn)年以来，境(jìng)内企业境外IPO呈现(xiàn)出进一步恢(huī)复态势。截至4月28日，已有(yǒu)20家公司登陆美股市场，超过(guò)去年同(tóng)期(qī)的18家；12家公司登陆港交所，且后(hòu)备企业不(bù)断扩容。

据统计，自境外上市新规2023年(nián)3月31日施行以来，截至2024年4月28日，约150家企业已获(huò)境外首发备案和全(quán)流通备案。剔除已(yǐ)获备案企业，截至(zhì)4月18日，申(shēn)报境(jìng)外首次公开发(fā)行及全流通备案企业数量达99家；其(qí)中，72家(jiā)申请在港股(gǔ)上市，占(zhàn)比超过70%。有关方(fāng)面透(tòu)露，港交所正审批的上市申请近百宗，已经在内地监管机构申请(qǐng)备案(àn)到港上市(shì)的企业(yè)也有几(jǐ)十家。

中国证券报记者(zhě)注意到(dào)，近期(qī)赴境外上市企业，来自新(xīn)经济、新消费、医疗等领域的居多，并受到投资者青睐。以4月24日登陆港交所的(de)人工智能公(gōng)司出门问(wèn)问(wèn)为(wèi)例，公开(kāi)发售获(huò)得(dé)了上百倍的(de)超额(é)认购。

国桓律(lǜ)师事务AI算力需求激增天孚通信首季净利增两倍-height: 24px;'>AI算力需求激增天孚通信首季净利增两倍所合伙(huǒ)人蒋靖认为，成(chéng)熟市场的新(xīn)经济、新消费等板块交易较为活跃(yuè)，市场对这些领域的企业给予的估(gū)值水平也(yě)更高。近期赴境外上市的境内企业多为行业龙头(tóu)，发行人质量较高，其上市(shì)不仅为全球投资者提供了更多投资机会，也为中(zhōng)国经济发展注入新(xīn)活力。

打造透明可(kě)预期制度环境

境外(wài)上市回暖，离不开透明、可预期的制度环境。境(jìng)外上市新规的顺利推行，为(wèi)境内企业(yè)开拓了新的融资(zī)渠道，对于提高境内企业境外上市的信息披露质量及(jí)合规性产生积极影响。

记者关注到，监管部门对境外上(shàng)市备(bèi)案补充材料的要求更加明确、精简(jiǎn)，把应由投资者自主判断的事(shì)项交给市场，不对境外上市额外设置门槛和条件；

同时，提(tí)升备案透明度，公AI算力需求激增天孚通信首季净利增两倍开每家企业的备案进度、补充材料要求等。

记者梳理近期(qī)要求补充材料的情况发现，业务真实性(xìng)、股权架构合规性、行业监(jiān)管合规性、过往上市进程(chéng)中断等是(shì)监管部门较为关注的问(wèn)题。同时，多家企业被问及数据合规问题。证监会要求挚达科技、中和农信说明上市前后个人信息保护(hù)和数据(jù)安全的安排或措(cuò)施等。

“相关数据信息或关乎数据安全和个人信息保护。监管部门有责任(rèn)对相关(guān)境外上市公司数据信(xìn)息披露进行合规审查。”蒋靖说。

境外上市新规的施行对于提高境(jìng)内企业境外上市的信息披露质量也产生了积极影响。“前几(jǐ)年，个别境(jìng)外IPO企业出现(xiàn)了财务造假、虚假陈述(shù)等重大违法违规事件，对境外资本市场产(chǎn)生了恶劣影响。境外(wài)上市新规(guī)将对提高境内企业境外上(shàng)市的信息披露质量产生积极(jí)影响，提升国际(jì)市场对中国企业的认可度。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。

境外融资有望(wàng)升温

市场人士认为，在(zài)拓(tuò)宽(kuān)企业境外上(shàng)市融资渠道的政策预期下，境内企业境外融资活动预计会进一步升(shēng)温。

一(yī)方面，内地行业龙头企业赴境外上市迎来利好。证监(jiān)会4月19日发布5项资本市场(chǎng)对港合作措施，明确支持符合条件(jiàn)的内地行业(yè)龙头企业赴港上市融资。

专(zhuān)家认为，随着境内企业(yè)海外融资渠道进一步疏(shū)通，资(zī)本市场持续高水平开(kāi)放，全球投资者(zhě)将有更(gèng)多(duō)机会共享中国经济发展(zhǎn)红利；更多内地企(qǐ)业(yè)赴港上市有助(zhù)于优化(huà)港股市场(chǎng)的结构，吸引(yǐn)更多资金沉淀，形成优质公司和资金的(de)正反馈，进一步巩固香(xiāng)港作为全球金融中心和人民币国(guó)际化“桥头堡”的地位(wèi)。

另一方(fāng)面，科技型(xíng)企业境外上市渠道将更加畅通。证监会4月19日发布的《资本市场服务科技企(qǐ)业(yè)高水平发展的十(shí)六(liù)项措施》提(tí)出，支持科技型(xíng)企(qǐ)业依(yī)法(fǎ)依规境外上市，落实(shí)好境外上市备案管理制(zhì)度，更好支持科技型企业(yè)境外上市融资发展。

此外，境外上市(shì)备案(àn)管理质效也有望进一步提(tí)升。商务部(bù)等十部门近(jìn)期联合印发的《关于进一(yī)步支持境外机(jī)构投资境内科技型企业的(de)若干政策措施》提(tí)出，持续提高境外上市备案管理质效，加快备案办理进度。

蒋靖表(biǎo)示，监管部(bù)门(mén)对符合(hé)条件的企(qǐ)业(yè)赴境外上市的支持态度，为中国企业走(zǒu)向海外资本市场铺平道路，未来境内企业赴美(měi)、赴港上市的队伍或进(jìn)一(yī)步壮(zhuàng)大。

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