迎驾贡酒全国化“跑偏”

近日，迎驾贡酒披露(lù)了
2023年年报。

报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)67.2亿元(yuán)，同比增长22.07%；归母净
利润22.88亿(yì)元(yuán)，同比增长34.17%，完成了既定目标。

此前在迎驾贡酒2024年誓师动(dòng)员大会上，总经理杨照兵再次(cì)提出了(le)冲击百亿的目标。他表(biǎo)示(shì)：“2024年是迎驾贡酒销售公司冲击百亿(yì)至关重(zhòng)要的一年(nián)。”

不过，在(zài)实(shí)现(xiàn)百亿目(mù)标的路上，迎驾贡酒仍存在(zài)着不小的(de)压力。其在安徽(huī)省内面对着(zhe)古井(jǐng)贡酒的(de)挤压 和口子窖的步步紧逼，省(shěng)外的全国化开拓之(zhī)路也并不是一帆风顺，百亿目标道(dào)阻且长(zhǎng)。

“徽酒老二”之争(zhēng)

谈及2023年收(shōu)入增长的原因，公(gōng)司称主要是(shì)以洞藏系列为
主要(yào)代表的主(zhǔ)营业务增长所致。

分产品来看，迎驾(jià)贡(gòng)酒(jiǔ)产品分为
中高档白酒、普通白酒(jiǔ)两类(lèi)。其中，中(zhōng)高档白酒主要代表品(pǐn)牌有洞(dòng)藏系列、金星系列、银星系(xì)列等；普通白(bái)酒则主要有百(bǎi)年迎驾贡系列、糟(zāo)坊系(xì)列等。

2023年，公司中
高档产(chǎn)品实(shí)现营收50.22亿元，同比增长27.84%；普通白酒实现收入13.8亿元，同比增长8.68%。

事实上，迎驾(jià)贡(gòng)酒近几年的业绩增长离不开洞(dòng)藏系列(liè)的发力。2016年至2020年，迎驾(jià)贡(gòng)酒出现了明显的增长(zhǎng)乏(fá)力，处在(zài)原地踏步的局面，4年间营业收入规模仅从30.38亿元增至34.52亿元。

2021年，公司洞藏(cáng)系列的发力改变了这一局面(miàn)，并使得迎(yíng)驾贡(gòng)酒(jiǔ)2022年营收和(hé)净利润水平均超(chāo)过口(kǒu)子窖，坐上(shàng)徽酒第二把交椅，仅(jǐn)次于龙(lóng)头古井贡酒(jiǔ)。

一直以(yǐ)来，安徽的白酒(jiǔ)市场竞(jìng)争(zhēng)激烈，省内“四朵金花”之间(jiān)的较量不断。当前，古井贡酒稳坐安徽市场内的头把交椅，其董事长梁金辉表示，“2023年古井贡(gòng)酒(jiǔ)营收已经超过了200亿。”

紧跟其后的是迎驾贡酒(jiǔ)和口子窖，两家收入刚刚突破50亿(yì)并(bìng)在
冲刺100亿目标，金种子酒则略(lüè)有(yǒu)掉队。

事实(shí)上，“徽酒(jiǔ)老二”之(zhī)争(zhēng)已持续多年。2017年(nián)至2021年期间，口子窖的营(yíng)收都高(gāo)出迎驾(jià)贡酒一筹，2022年被迎驾贡酒以微(wēi)弱(ruò)的优势(shì)反超。2022年全年，以(yǐ)及2023年前三季度，两
家营(yíng)收均仅(jǐn)有(yǒu)不足4个亿(yì)的差距(jù)，相差并不大，且从省内(nèi)市场份额占比来看，2023年前三(sān)季度，迎驾贡酒(jiǔ)还要落后口子窖。

截至发稿，口子窖2023年的财报还未发布(bù)，其管(guǎn)理(lǐ)层定的目标是“整体(tǐ)业绩增长目标不低于18%”。从近
两(liǎng)年两家公司的增幅来看，迎驾贡酒的增速(sù)领先(xiān)口 子窖，但未来迎(yíng)驾(jià)贡酒能否稳住自己“徽酒老二”的地位，仍要打一个问(wèn)号。

七成业绩 靠省内(nèi)

与很多区域性酒企类似，近年来迎驾 贡酒对省外市场开拓有限(xiàn)。

如今(jīn)，省内的高端市场被古井(jǐng)贡酒所垄(lǒng)断(duàn)，且随着茅台、洋河等一线名酒渠道下沉，逐步进(jìn)入徽酒市场中抢地盘、抢渠道，省内竞争势(shì)必会更加激烈。

迎(yíng)驾贡酒(jiǔ)董事长倪永培曾说，预计安徽省(shěng)内的白酒市场规(guī)模约在300亿至400亿元，公司省内营收“天花板”约100亿元(yuán)。

现如今，仅徽酒“四朵金花”的收入(rù)就已经在300亿左右，大秦铁路2023年度分配预案：拟10派4.4元这也意味着省内“天花(huā)板”或(huò)将很快到来。迎驾贡酒若安于现状，止步于安徽(huī)省内(nèi)发(fā)展，其(qí)未来很可能会失(shī)去更多的市场竞争优(yōu)势。

事(shì)实上，迎驾贡酒早早定下了全(quán)国化的战
略(lüè)目标，但从目前来(lái)看，效果并(bìng)不明(míng)显，2023年(nián)其对省(shěng)内收入的依赖性反而进一步加强。

2023年，迎驾(jià)贡酒在安徽省内实现收入(rù)45.17亿元，同比增
长31.51%，省外(wài)实现销(xiāo)售收入18.84亿元，同比增长6.9%。其在安徽省(shěng)内的收入占比由(yóu)去年的66.09%涨至(zhì)70.57%。

拉长(zhǎng)时间线来看，2021年(nián)、2022年(nián)，迎驾贡酒省外收入增速为27.05%、12.19%；省内(nèi)增速为36.79%、25.65%。连续三年的时间里二者增速差(chà)距都较 大(dà)，导致省内占比仍在提高，公司对省内市场的(de)依(yī)赖性持续(xù)加强。

若从盈利能(néng)力(lì)来看，迎驾贡酒(jiǔ)省外 毛利率明显低于(yú)省内。2023年省外毛利率(lǜ)为(wèi)68.49%，省内为76.41%。

经销(xiāo)商数量方面，2023年，迎驾贡酒(jiǔ)省内经销商(shāng)数量(liàng)净增长43个，达(dá)732个，省外市场净增长数量(liàng)仅8个(gè)，达到了653个。虽然(rán)经销(xiāo)商(shāng)数量(liàng)仅相差不到(dào)100个，但省内(nèi)外贡(gòng)献的收(shōu)入却相差(chà)甚远。

在2023年年报中，迎(yíng)驾贡酒并未给出2024年的具体指标，仅表示“实现经营业大秦铁路2023年度分配预案：拟10派4.4元绩双位数增长”。不过，对其而言，若要实现百亿目标，全国化或是迎驾贡酒不得不进一步发展的重点。

记者：刘星雨

编辑：左(zuǒ)宇

责任编辑：毕丹丹

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