算力概念持续发酵 多家通信龙头获机构密集调研

证券时报(bào)记者 聂英好

本周（4月22日至26日）A股市场先抑后(hòu)扬，指数整体上行。上证指数全周上涨(zhǎng)0.76%，收于3088.64点。深证成(chéng)指、创业板(bǎn)指(zhǐ)全周分别上涨1.99%、3.86%。

在(zài)行业(yè)表现方(fāng)面(miàn)，从申万一级行业来看，本周计算
机、通信、电子行业涨幅居前(qián)，煤
炭、石油石化和钢铁行业表现相对(duì)弱势。热点概念上，铜高速连接 器、量子技术以(yǐ)及网络安全(quán)等(děng)科技概(gài)念表(biǎo)现活跃，科(kē)技概念反弹带动A股市场人气回升，主因或是受到海外科(kē)技股影响。

机构调研情绪与A股市场同步升温，Wind数 据显示，截至4月8000保代失去“橄榄枝”：IPO锐减、大降薪酬与迷途困顿26日，A股合计(jì)有217家上市公司周内接受机构投(tóu)资者调研，较上周数据(jù)有明显增长。其中，业绩表现较好的天孚通信、华测检测、爱美客、新易盛、水羊股份、当升科(kē)技、卫星(xīng)化学(xué)等32家公司接待了百家以(yǐ)上机构。

调(diào)研机(jī)构数量最多(duō)的标的为天孚通信，公司本(běn)周共计接受463家机(jī)构调研。AI算力需求的激增，让作为光模(mó)块上游厂商的天孚通信今年一(yī)季度业绩大幅增长。天孚通(tōng)信4月(yuè)23日(rì)晚(wǎn)披露的一季报显示，公司2024年(nián)一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比
增长202.68%。

对此，天(tiān)孚通信表示，主要是AI技术的发展和算力(lì)需求(qiú)的增加(jiā)，全球数据中心建(jiàn)设带动对高速光器 件产品需求的持续稳(wěn)定增 长，尤其(qí)是高(gāo)速率(lǜ)产品需求增长较快，带来公司收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长。

在(zài)调研过程中，投(tóu)资者调研问题多聚焦于天孚通信今年一季(jì)度阶段性产能(néng)紧缺(quē)问题，公司 回
应，产能(néng)对(duì)熟练工人有一定的依赖度，春节前后(hòu)生(shēng)产人(rén)员流(liú)动性
相比平时有(yǒu)提(tí)高 ，同时春节后新招聘的新员工熟练程度和效率需要(yào)有逐步提(tí)升的过(guò)程，故出现阶(jiē)段性产能紧缺的情况。目前天孚通(tōng)信在场 地、人员和设备方面近期(qī)都进行(xíng)了大规(guī)模(mó)扩产，会尽全力达成客户交付，不过部(bù)分产品线还依然存在产能紧张情况(kuàng)。

从二级市场看，今年以
来，天孚通信股价明显(xiǎn)上涨，今年以来累计涨幅超过(guò)71%，最(zuì)新股价(jià)为156.65元(yuán)/股，总市值为618.59亿元。

值得一提的是(shì)，机构密集调研(yán)的新易盛股价在本周创(chuàng)下历史新(xīn)高。4月26日开盘后，光模块板块大(dà)幅冲高，新易盛涨超(chāo)7.78%，股价创下历史新高，盘中触及86.2元高 点。本周内，新易盛股价累计(jì)上涨21.8%。

近(jìn)期新易盛(shèng)发布的2024年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，实现营业收(shōu)入11.13亿(yì)元，同比(bǐ)上(shàng)升85.41%；归母净利润3.25亿元，同比上升200.96%。

自去年 下半年(nián)起，受(shòu)AI算(suàn)力需求拉动，光模块市场需
求显著增长(zhǎng)，今年一季度光模块出口(kǒu)量同比(bǐ)增长明显。2024年2月，光模块(kuài)出口总额(é)同比大幅提高，我(wǒ)国光模块2月出口总额为27.7亿元，同比增长(zhǎng)57%，同比增速创近3年新(xīn)高。

机构(gòu)投资者对新易(yì)盛的关注(zhù)重点在于新产品的
进展情(qíng)况，以及公司(sī)对光模块产业发展态势(shì)的研判等(děng)。新易盛在调研中表示，公(gōng)司今年OFC展会上成功推出了(le)业界最(zuì)新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块等(děng)多(duō)款(kuǎn)新产品。结合行业整体发展方向及客户的需求情况，将继续推进(jìn)新产(chǎn)品在客户层(céng)面的进展。

年报显示，2023年新(xīn)易盛研发投入约1.34亿元，占当期营业(yè)收入的4.32%，公(gōng)司(sī)在高速率光模块、硅光模块、相干(gàn)光(guāng)模块、LPO光模块等新产品研发项目取得多项进展。针对光模块产(chǎn)业发展态势(shì)，8000保代失去“橄榄枝”：IPO锐减、大降薪酬与迷途困顿新易盛认(rèn)为，目前云计算、数据(jù)中心的建(jiàn)设，再加上AI算力加持，整个行业景气(qì)度很(hěn)高，今年48000保代失去“橄榄枝”：IPO锐减、大降薪酬与迷途困顿00G需求(qiú)量较大(dà)，800G需(xū)求量在(zài)逐步提升。

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