踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(l新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉ì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资进展》公告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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