用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业(yè)收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该(gāi)公(gōng)司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司(sī)营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之(zhī)后，用友(yǒu)网络连(lián)续第三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新(xīn)高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少(shǎo)机构(gòu)参与(yǔ)，包括(kuò)高毅(yì)、葛(gé)卫东等知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络(luò)披露定增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年(nián)各季度业绩更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净(jì多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗ng)利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总(zǒng)持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大(dà)股东(dōng)，在此期(qī)间(jiān)，其减持数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转(zhuǎn)型云服务(wù)业务(wù)，引领中(zhōng)国企业(yè)级(jí)服务(wù)市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云(yún)服(fú)务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步发(fā)展(zhǎn)，各领域云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第一(yī)个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云(yún)平台(tái)及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网(wǎng)络云服(fú)务(wù)转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公司(sī)主要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前(qián)仅为自用，并不一定(dìng)会(huì)面向外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了其在(zài)高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净(jìng)利润却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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