金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货(huò)合约(yuē)打破(pò负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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