财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能(néng)在(zài)4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度(dù)开始便启动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一(yī)季度实(shí)际上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别(bié)是针(zhēn)对(duì)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存(cún)已经退回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判(pàn)涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原(yuán)材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐(yán)价格未(wèi)来走(zǒu)势(shì)进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价格(gé)也(yě)出现(xiàn)企稳甚凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前(qián)部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季度新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因(yīn)为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收端，邦(bā凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ng)普、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推(tuī)进电(diàn)池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具(jù)有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料(liào)的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化(huà)，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在价格下(xià)降(jiàng)周(zhōu)期中获(huò)得更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面(miàn)临停(tíng)产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮(lún)价(jià)格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们(men)去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们(men)更(gèng)能承受价格(gé)下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源(yuán)开采成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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