全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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