券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及(jí)1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得(dé)一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(g排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗uó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下实(shí)现估(gū)值(zhí)提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自(zì)营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度(dù)的(de)改善。

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